今年前三季度，国际金价从不到1600美元/盎司涨至了近1800美元/盎司关口，涨幅约12%，尤其是在“金九”，金价频频走高成为市场最为亮眼的一道风景。然而，在银行理财产品中，与其挂钩的黄金理财产品收益并不一定跟着水涨船高，令投资者失望。

    10月10日，招商银行发行两款产品，同一标的，但两者走向判断则截然相反，一款为 “焦点联动系列之黄金表现联动理财计划(看跌)”，另一款为“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划(看涨)”。这两款产品除对黄金价格走势做出的判断不同外，产品的其余要素均相同，包括投资时点，资金投向，挂钩标的等等，这意味着这两款产品同时到期时，至少有一款产品仅能实现最低预期收益率。一些投资者表示，银行发行这类矛盾对立的产品，自身就站在完全中立的位置。如果普通投资者能够预测涨跌的话，还有必要请银行的专业团队来投资吗？

    普益财富研究员吴泞江认为，之前也曾有银行对外汇、指数等发行过银行发行这类“矛盾对立”的产品，虽然表面上同时为看多和看空标的市场的投资者提供了可选择的产品，但却存在规避责任的嫌疑，难以体现其专业的投资管理能力。投资者面对此类产品，还是要谨慎选择。

    挂钩黄金成高危产品

    陆女士一年前购买了某银行发行的一款黄金挂钩理财产品，产品为1年期保本浮动收益型产品，到期收益与上海黄金交易所9995黄金价格挂钩。可是到期后，陆女士发现自己只获得了2.5%的年化收益率。她觉得很是不解：国际金价不是一直在涨么，自己为何只拿到了少部分收益呢？早知道还不如买成实物黄金呢。

    专家指出，结构性产品无法达到预期收益，主要原因就是产品介入的时机不对，对标的金融工具市场的判断失误或时点选择错误，是结构性产品到期不能实现最高预期收益率最主要的原因。从该款黄金理财产品来看，当时银行在设计这个产品时，是考虑到金价要涨，所以设定了某一时间点Au9995品种的收盘价上限，但是没想到金价涨得这么快，国际金价早已跑到区间之外。

    普益财富统计数据显示，今年前3季度共1279款结构性产品到期，其中852款产品公布了到期收益率。在这852款产品中有54款产品未实现最高预期收益率，有的仅实现最低预期收益率，有的收益率则介于最高预期收益率和最低预期收益率之间。在这54款未达收益目标的产品中，就有24款产品挂钩黄金，这就意味着，挂钩黄金的理财产品成为未达收益的“高危”品种。

    专家提醒

    投资者需具有相当的投资经验

    一般而言，黄金类银行理财产品其设计的收益结构大致可分为看涨型、看跌型，以及区间型等等。所以投资者在投资时，要仔细读懂产品说明书，根据自己对金价走势的判断来选择适合自己的黄金类银行理财产品。如果黄金价格上涨，看涨型产品将会受益，看跌型产品则将遭受损失。而现在黄金类银行理财产品中最常见的设计收益结构是区间型黄金理财产品，也未必能在金价大幅上涨时为投资者斩获较高收益。此外，结构性产品的挂钩标的所涉及的金融工具广泛而复杂，市场的影响因素众多，要求投资者对国际金价趋势波动有一个较为精准的判断，而国际金价受政策、美元汇率、石油价格、货币流量等因素影响较大，需要投资者具有相当的投资经验。（据成都晚报）