上周A股市场出现了震荡中重心上移的走势。尤其是上证指数在上周五出现了凌厉的涨势,拉出一根近90点的长阳K线,从而驱散了因上周四回落所带来的寒流。那么,这是否意味着沪深两市的走势为之改变?

    预期改善带来冬日暖阳

    对于上周A股市场如此的走势,业内人士认为主要是因为两个因素,一是QFII大肆抄底跌无可跌的银行股,从而改变了整个A股市场的预期。毕竟QFII对A股市场的引导效应早在2003年就已经出现,当年正是QFII对上港集团、外运发展、宝钢股份的大力加仓,重塑了A股市场的投资理念,让A股市场进入到价值投资引导股价走势的新时代。所以,随着近期QFII对A股市场的大力加仓,不仅仅会进一步强化A股市场的价值投资理念,而且还会改变A股市场的预期,从而引导着后续资金陆续进入A股市场。

    二是经济预期的改善。上周四A股市场出现了回落的走势,当时有分析人士指出可能是12月的经济数据低于预期。但想不到的是,上周五传出了12月的汇丰PMI预览值再度回升,且又站上50荣枯线上方,如此的信息就会进一步改善着市场分析人士对经济前景的预期。而银行股在前期的低估值就是因为经济预期不佳导致各路资金认为坏账或将增多,因此需要银行股以更低的估值来对冲坏账增多的风险。但随着经济复苏的预期愈发强烈,银行股的低估值束缚彻底打破,从而驱动着A股市场出现了大幅反弹走势。

    长阳开创中线行情格局

    正因为如此,笔者倾向于认为上周五A股市场的一根长阳有望开创A股市场一轮新的大力度的反弹行情,性质可参照2003年底至2004年初的那轮由价值投资引导的一轮行情。因为当年也正是因为QFII的加仓以及中国经济的持续快速回升,导致了2003年底开始的五朵金花行情。也正由于此,基金以及QFII为代表的机构资金成为A股市场的引导者。而巧合的是,诚如前述,此波行情也是QFII对银行股的持续加仓引发的。

    所以,可以推断的是,QFII对银行股的加仓,必然会引发公募基金以及阳光私募基金的认可。百临全息金融博弈模型也显示出QFII加仓的金融股已经得到了这些机构资金的加盟,从而使得券商、保险、银行、信托、租赁等金融、类金融股出现了大幅弹升的行情。也就是说,此类个股后续行情仍可得到后续资金的关注,从而意味着此类个股的股价仍有望持续提升。而此类个股对A股市场的人气、指数也有着强大的推动能量,所以,上周五的一根长阳K线已经开创了A股市场的中线行情格局。

    与此同时,随着行情向纵深发展,价值投资引导效应也有望随之向纵深发展。因此,不仅仅是金融股、地产股会反复活跃,而且,同样符合价值成长理念的小市值品种也会出现估值回升的行情。尤其是那些前期大幅下跌后的2012年动态市盈率只有20倍甚至20倍以下的小盘股,可能会出现力度较大的弹升行情。如此就说明了A股市场可能会出现万马奔腾的个股行情格局,这又进一步证实了A股市场的中线行情趋势。

    两大思路把握中线行情

    值得指出的是,近期无论是港股不是东京指数,整个亚太市场均出现了大力度的弹升行情,这本身就说明了国际资本正在有序地回流亚太金融市场,从而更有利于强化各路资金对A股市场的未来前景的预期。

    据此,建议投资者在操作中相对积极一些。主要有两个思路建议参考,一是积极关注主线,甚至建议激进型投资者可关注指数基金,尤其是杠杆型指数基金,他们对指数行情有着更高的敏感度。二是产业景气复苏、成长趋势明朗的产业股。港股中的中资电力股在近期就是反复活跃,因此,也有望驱动着A股市场的电力股出现强劲回升的走势。与此同时,小市值品种的华斯股份、全聚德、德联集团、承德露露、博雅生物、三六五网等个股均可积极跟踪。

    (执业证书编号:A1210208090028)