一、 上周股市综述

    上周股票市场在经历前期的快速上涨之后出现了短暂的震荡整理，周五以一根冲天阳线打破了僵局，全市场以数十家个股涨停的“红包”行情来迎接即将召开的中央经济工作会议。习总书记首次视察即落地深圳，其意义耐人寻味。深圳是中国改革开放的前沿阵地，而中国经济此时此刻也迈入了改革和转型的重要关口，新一届领导人改革的意愿十分明确。而“城镇化”作为十八大报告中最为热议的内容，也被看做是中国经济未来增长的重要抓手。在今年召开的券商投资策略年会中，该议题也被多家券商认定为明年贯穿全年的一个重要投资主题。中国经济前期一直存着的困惑之处在于找不到新的经济增长点，而A股市场虽然受到经济数据的利好刺激，却无法产生上行的动力。“城镇化”口号的提出，可以说在短期内化解了市场对于经济见底是否明确的担忧，在长期内也解决了增长来源问题。所以，“城镇化”概念被提及之后，很快在市场中发酵，与此概念相关的农业、建材、金融、地产等板块在较长的一段时间内值得重点关注。

    二、 后市研判

    本轮反弹上涨的最大功臣非银行板块莫属，在不知不觉中，龙头品种兴业银行（601166）、南京银行（601009）和浦发银行（600000）的涨幅都超过了15%，远超过大盘同期的涨幅。以产业资本为代表的史玉柱的主动买套获得了丰厚的收益，早在去年3月至9月间，史玉柱就斥巨资连续增持民生银行A、H股，并在去年三季报时成为民生银行第六大股东。而据港交所信息，史玉柱还在今年9月份继续增持民生银行A、H股，目前他在该股上的收益已经超过了10%，这种在熊市中注重价值、低位布局的作法不失为一种投资策略，值得投资者仔细思考。从目前的市场来看，周五的放量长阳很大程度上带动了市场的人气，交易量也明显的放大，预计行情仍然可以保持乐观。不过虽然市场已经进入了熊市的最深处，然而受到年底资金短缺以及基金调仓等因素的影响，再加上海外市场风险波动影响，市场在12月中下旬仍可能会出现反复的震荡，即便是从998点和1664点的熊市末段走势来看，也是经过后期回探，反复的震荡和磨底来形成真正的底部，所以我们在保持乐观之余，仍然要保留一份谨慎，做好仓位的控制。

    三、 市场热点扫描和资金流入流出情况

    四、 个股点评

    青龙管业（002457）：PCCP订单丰收，迎接盈利拐点

    投资亮点： 1、产品线齐全的综合性管道龙头

    青龙管业是西北领先的供排水管道生产企业。公司前身为宁夏水利厅下属宁夏水利制管厂，从事管道业务已有37年历史，为西北地区最大的供排水管道企业，在宁夏、内蒙、陕西、甘肃、青海的市场占有率第一。公司产品门类齐全， 产能辐射西北华北。公司产品包括混凝土管道（PCCP、PCP、RCP）和塑料管道（PVC-U、PE），主要面向输排水工程、市政、工业管网建设和农业节水灌溉项目。公司产品规格多达千余种，是我国制管行业中产品门类最齐全的企业。公司在中国水资源最为匮乏的西北、华北拥有生产基地，布局呈带状，区域协同能力强，当前PCCP/PCP/RCP产能265/350/350km，PVC-U/PE产能40000/10000吨。

    2、PCCP订单丰收

    下半年公告项目中标金额7.53亿（含税），项目质量较高，明年业绩弹性大，业绩拐点临近：三季度起公司中标大项目金额7.53亿，全年新签订单预计13-14亿，为去年2倍。下半年重点工程随资金到位纷纷落地，公司在天津、内蒙、河南等地项目招标中收获大单：其中南水北调河南段五个标段（鹤壁*2、南阳、周口、安阳）中标4.35亿元，内蒙兴安盟经济技术开发区项目收获2.32亿元，在天津滨海新区供水工程（二期）收获0.86亿元，合计7.53亿元，已经与去年全年新签订单规模相当，加上上半年新签6-7亿订单，全年新增订单金额预计为去年2倍。重点工程资金有保障、中标价格理想，订单质量高。从历史经验来看，公司中标价格应能提高相对较好的利润率。此外，南水北调河南段工期较紧，公司中标标段多在今年12月至明年1月开始供货，供货期6个月左右，预计大部分收入可在明年确认。

    3、投资价值

    青龙管业前三季度业绩受订单执行放缓影响而出现下滑，但三季度末开始各重点工程随资金到位而逐步落地，下半年公司公告的项目中标金额已达7.53亿，将主要在明后年结算，未来业绩弹性较大。考虑季节性和订单执行进度，预计盈利拐点将现。

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