二季度次新股板块在四维图新[34.99 -0.88%]、多氟多[48.60 0.50%]等强势品种号召下，曾集体逆市走强。之所以能有如此表现，机构资金的追捧功不可没。但随着市场下挫，这批个股的股价至今仍在考验着机构成本。在人气有所恢复下，如何抄机构的底？机会还在中小创业板的次新股上。

    60日，机构狂买25亿元次新股

    5月中旬是指数跌破2700点至2600点平台支撑的阶段，也是次新股板块在机构推波助澜下演绎疯狂的时段。据统计，5月10日至今近60个交易日，有45只次新股获机构资金净流入，合计净流入额高达25亿元，即平均每个交易日净流4167万元，创下去年7月IPO窗口重启以来机构最密集的成交纪录。

    其中，获得净买入额超过1亿元的有5只，包括科伦药业[105.22 -2.29%]、海康威视[74.90 -0.53%]、誉衡药业[56.27 0.12%]、众业达[48.76 -0.29%]及四维图新；超过5000万元的有7只，贵州百灵[41.40 -0.93%]、棕榈园林[71.10 -1.15%]、达实智能[32.10 -0.16%]3只个股皆在7000万元以上。

    从机构介入节奏看，净流入额居前的个股的机构买入记录皆发生在其上市后几个交易日，部分个股的买入力度超过流通盘的10%。如此迅猛的建仓，可见机构青睐程度。

    机构热烈追捧并非盲目而为。二季度每况日下的融资环境，令新发行个股不断下压发行市盈率，在估值上有一定吸引力；在行业上，机构“强力推荐”的45只个股中，大部分皆是电子电器、医药、环保等新兴产业细分行业的龙头品种，具有较突出的成长性。

    反弹市凸显机构护盘意愿

    然而，5月中下旬指数接连跌破2600点、2500点甚至2400点，不仅机构措手不及，也令中小创业板陷入猛烈的补跌。据统计，二季度以来，45只个股中有多达17只破发，比例近四成。这意味着，即使中签，机构已承受了不同程度的浮亏，更何况其尚在上市后悍然抢筹。在此之下，机构护盘的意愿逐日强烈。加之7月见底反弹修复了人气，次新股又具有“套牢筹码较轻”的先天优势，“抄底”机会呼之欲出。

    7月6日以来，沪指持续反弹了11%，但不少个股的区间涨幅已在20%以上。不过在机构净买入额超过3000万元的个股中，海康威视、誉衡药业、贵州百灵、达实智能、康芝药业[53.10 -1.12%]、杭氧股份[25.59 1.43%]、盛运股份[19.71 -0.25%]、凯撒股份[25.47 -0.59%]等却整体弱于指数，且现价仍在机构成本之下。从走势上看，上述个股皆以小阴小阳表现出振荡蓄势的意味。如反弹行情能持续演绎，有望在机构护盘意愿集中爆发下形成突破。

    事实上，亦有个别品种先期走强。如被机构疯狂买进近5亿元的科伦药业，7月6日至今涨幅超过20%。机构累计买入1.62亿元的众业达，股价回探至成本即展开反弹，至今涨幅超过25%(不计首日)。这种走势，与更早前本报追踪分析的“焦点科技[72.70 -1.28%]”等同出一辙。

    除上市已有突破意愿的品种外，45股中尚有9只的现价仍处破发状态，包括银之杰[27.00 -1.03%]、荃银高科[34.40 -0.75%]、国联水产[13.63 -0.80%]、省广股份[37.35 -1.06%]、天虹商场[35.78 -0.33%]、康芝药业、爱施德[39.66 -0.58%]、海普瑞[128.38 -1.25%]、恒信移动[33.18 -1.25%]等。而在市场转暖中，大面积破发的次新股已纷纷收复失地，故上述滞涨品种仍有望迎来“迟来的春天”。